(www.infomediaire.ma) – Les levées du Trésor ont accusé une baisse de 37,1% en 2014, totalisant 110,2 milliards de dirhams (MMDH), selon un rapport de Bank Al-Maghrib (BAM) sur la situation économique, monétaire et financière au titre de l'exercice 2014.
"Après avoir atteint un niveau record en 2013, les levées du Trésor ont accusé une forte diminution de 37,1 pc à 110,2 MMDH, en relation notamment avec la baisse du montant de ses remboursements", précise BAM dans son rapport qui a été présenté vendredi devant le Roi Mohammed VI.
Ces émissions ont été effectuées dans des conditions favorables avec une détente des taux et un allongement de la maturité moyenne, indique le rapport, faisant savoir que les bons à moyen et à long termes ont représenté respectivement 32,8% et 54,5% du volume des levées contre 38,1% et 14,1% un an auparavant.
Ils ont été assortis de taux moyens en baisse de 90 points à 3,8% et de 40 points à 5,2% respectivement, note la Banque centrale, relevant que la maturité courte a représenté 12,7% des levées contre 47,9% en 2013, avec des taux en baisse de 80 points de base à 3,2%.
Par ailleurs, l’année passée a été marquée par une gestion active de la dette à travers le recours du Trésor aux opérations d’échange pour un montant de 30,8 MMDH, et de rachat de titres pour 1,1 milliard dans l’objectif de lisser les remboursements et d’allonger la durée de vie moyenne de la dette intérieure.
Tenant compte des remboursements d’un montant de 97,1 MMDH, les émissions nettes de bons du Trésor ressortent en recul sensible à 13,1 milliards contre 56,2 milliards en 2013 et 19,4 milliards en moyenne entre 2008 et 2012.
Au total, l’encours des bons du Trésor s’est inscrit en hausse de 3,2 pc à 426,1 milliards et sa maturité moyenne s’est allongée de 1 an et 6 mois pour s'établir à 5 ans et 10 mois.
Par détenteur, l’analyse de la structure de l’encours des bons du Trésor indique que la part des assurances et organismes de prévoyance sociale a connu une augmentation de 8 points de pourcentage à 29%, mais reste inférieure à sa moyenne sur la période 2008-2012, soit 33%.
En revanche, celle des OPCVM a poursuivi sa baisse entamée en 2012, revenant de 29% en 2013 à 27% en 2014 et celle des banques est revenue de 26% à 23%.
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