Attijari Global Research (AGR) a recommandé, mercredi, de « conserver » le titre CFG Bank, avec un cours cible de 253 dirhams qui offre un potentiel d’appréciation en bourse de 7% sur le moyen terme, contre un prix marché de 236 dirhams au 04 mars 2025.
» À l’issue de notre exercice d’actualisation des hypothèses de croissance, nous ressortons avec un cours cible de 253 DH, affichant un potentiel d’appréciation de 7% par rapport au cours en Bourse de 236 DH en date du 04/03/2025. À cet effet, nous recommandons de conserver le titre CFG Bank », indique AGR dans son récent « Research report – Equity ».
Au titre de l’exercice 2024, CFG Bank affiche des réalisations globalement supérieures aux anticipations des analystes, avec des taux de réalisation annuels du Produit net bancaire (PNB) et du Résultat net part du groupe (RNPG) s’établissant à 111% et 102% respectivement.
Ainsi, le PNB de la banque enregistre une forte progression de 43,2% en 2024, un rythme de croissance supérieur au TCAM (Taux de Croissance Annuel Moyen) observé sur les six dernières années (2018-2023), qui s’établit à 34,3%. Cette performance est portée par l’ensemble des lignes métier.
Concernant le coefficient d’exploitation (COEX), celui-ci poursuit sa normalisation afin de se rapprocher à terme des normes du secteur. Grâce à la bonne dynamique du PNB, ce ratio baisse de 7,2 points (pts) au terme de l’exercice 2024, contre une estimation initiale AGR de -6,1 pts.
Selon AGR, la marge de progression du COEX reste importante à moyen terme. Ce ratio s’établit à 58,8% pour CFG Bank en 2024, un niveau largement supérieur à la moyenne du secteur bancaire coté, qui ressort à 47,3% en 2023.
S’agissant du coût du risque, il ressort à 41 MDH en 2024, en hausse de 65,2% par rapport à 2023.
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