Le marché obligataire primaire a été marqué, durant la période du 23 au 29 octobre, par une forte levée du Trésor sur la maturité 2 ans, ressort-il de la note hebdomadaire « Fixed Income Weekly » de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Le Trésor a levé un montant global de 3 milliards de dirhams (MMDH), soit 22% du montant proposé de 13,9 MMDH, portant sur les lignes à 2 ans et 10 ans, précise BKGR.
Les taux limites se sont établis respectivement à 2,3703% et 2,7298%, entraînant une hausse du taux primaire de 2,8 points de base (pbs) pour la ligne 2 ans et une baisse de 8,5 pbs pour la ligne 10 ans.
Sur le marché secondaire, la tendance a été contrastée, avec des hausses notables sur les maturités à 30 ans (+6,14 pbs), 20 ans (+5,11 pbs) et 13 semaines (+3,27 pbs), tandis que les lignes à 10 ans (-12,76 pbs) et 2 ans (-5,94 pbs) ont reculé.
Selon BKGR, le Trésor devrait continuer à animer le marché des adjudications par de nouvelles levées durant le mois de novembre au regard notamment des tombées attendues d’un peu plus de 10 MMDH avant que la pression ne retombe en décembre où il n’aurait plus d’engagement de remboursement vis-à-vis des investisseurs domestiques.
Dans ce contexte, le mouvement de consolidation de la courbe primaire devrait se poursuivre.
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