CDG Capital Insight a recommandé, dans une récente note d’analyse sur les perspectives du marché actions, de « conserver » le titre « Attijariwafa bank » (ATW) dans les portefeuilles, avec un cours théorique de 412 dirhams.

« La valorisation du groupe ATW sur la base d’un DCF (Ndlr: Discounted Cash Flow ou méthode d’actualisation des flux de trésorerie) conduit à un cours théorique de 412 MAD, soit un potentiel de hausse de 4,2% par au cours de clôture du 09/02/2023. Ainsi, en se basant sur l’échelle de recommandation de CDG Capital Insight, nous maintenons notre recommandation de conserver le titre ‘ATW’ dans les portefeuilles », indique CDG Capital Insight dans cette note intitulée « les perspectives du marché actions face à des enjeux systémiques ».

Les analystes de CDG Capital Insight notent aussi que la valeur se négocie à 14,2x sa capacité bénéficiaire en 2022, inférieur à son niveau moyen historique sur les dix dernières années qui ressort à 15,2x, retraité de l’effet taux.

Et de soutenir : « Nous prévoyons un PNB de 26,1 milliards de dirhams (MMDH), soit une hausse de 7,1% par rapport à fin 2021.

Cette amélioration traduit la bonne tenue de l’activité commerciale couplée à une légère amélioration du coût des ressources, qui devraient largement compenser la baisse limitée du résultat des activités de marché, comme en témoignent les résultats à fin septembre ». Par ailleurs, les analystes anticipent une amélioration du coefficient d’exploitation qui devrait se situer à 45% alors que le résultat brut d’exploitation devrait s’établir à 14,4 MMDH, en progression de 10%.

Au final, le résultat net part du groupe devrait afficher une hausse de 16,6% par rapport à l’exercice précédent à 6 MMDH.

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