Economie marocaine : Le HCP arrête les comptes 2019

L’arrêté des comptes nationaux de l’année 2019 fait ressortir un ralentissement de la croissance de l’économie nationale se situant à 2,5% au lieu de 3,1% en 2018. Cette croissance a été tirée par la consommation finale et la demande extérieure dans le contexte d’une inflation maitrisée et d’un allégement du besoin de financement de l’économie nationale.

 

Une croissance économique soutenue par les activités non agricoles

Le taux de croissance de l’économie nationale s’est établi à 2,5% en 2019 au lieu de 3,1% en 2018, sous les effets conjugués :

• de la baisse de 5,8% en volume de la valeur ajoutée du secteur agricole (non compris la pêche) après une hausse de 3,7% en 2018 ;
• et de l’augmentation de 3,8% au lieu de 2,9% une année plus tôt de la valeur ajoutée des autres secteurs d’activité non agricoles.

Avec un accroissement de 2% des impôts nets des subventions sur les produits au lieu de 4,6% l’année précédente, le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB), hors agriculture, est passé de 3,1% en 2018 à  3,5% en 2019.

Dans ce contexte, le PIB aux prix courants s’est accru de 3,9% en 2019 au lieu de 4,3% une année auparavant, dégageant ainsi une augmentation du niveau général des prix  de 1,3% au lieu de 1,1%.

 

Net ralentissement de la demande intérieure

La demande intérieure, en volume, s’est accrue de 1,8% en 2019 au lieu de 4% en 2018, contribuant ainsi pour 2 points à la croissance économique nationale au lieu de 4,4 points l’année précédente.

C’est ainsi que les dépenses de consommation finale des ménages ont connu une hausse de 1,8% au lieu de 3,4% en 2018 avec une contribution à la croissance contractée à 1 point au lieu de 2 points.

De son côté, la consommation finale des administrations publiques a affiché un taux de croissance de 4,7% en 2019 au lieu de 2,7% une année auparavant, avec une contribution à la croissance de 0,9 point au lieu de 0,5 point.

Pour sa part, l’investissement brut (formation brute de capital fixe et variation des stocks) a enregistré un net ralentissement de sa croissance passant de 5,8% en 2018 à 0,1% en 2019.

Contribution positive des échanges extérieurs

Les échanges extérieurs de biens et services ont dégagé une contribution positive à la croissance, se situant à 0,5 point au lieu d’une contribution négative de (-1,2) point en 2018. C’est ainsi que :

• Les exportations de biens et services ont affiché une hausse de 5,5% au lieu de 6% une année auparavant, avec une contribution à la croissance de 2,1 points au lieu de 2,2 points.
• Les importations de biens et services ont connu un ralentissement à 3,3% au lieu de 7,4%, avec une contribution négative de (-1,6) points au lieu de (-3,5) points l’année passée.

Allégement du besoin de financement

Avec une augmentation, aux prix courants, de 3,9% du PIB au lieu de 4,3% l’année passée et une baisse de 1,5% du taux d’accroissement des revenus nets reçus du reste du monde au lieu d’une baisse de 16,9%, le revenu national brut disponible n’a progressé que de 3,6% en 2019 au lieu de 3,1% en 2018 pour se situer à 1203 milliards de DH.

Au total, avec un accroissement de 3,5% de la consommation finale nationale en valeur au lieu de 4,4% enregistré une année auparavant, l’épargne nationale s’est stabilisée à 27,8% du PIB.

L’investissement brut (FBCF et variation de stocks) a représenté 32,2% du PIB au lieu de 33,4% une année auparavant. Il est financé à hauteur de 86,4% par l’épargne nationale brute contre 83,1% en 2018. Le besoin de financement de l’économie nationale s’est ainsi allégé passant de 5,6% du PIB en 2018 à 4,4% en 2019.

 

Evolution des principaux agrégats

Opérations		2017		2018		2019
Décomposition du PIB		Croissance annuelle en % (aux prix de l’année précédente)
Produit intérieur brut (PIB)		4,2		3,1		2,5
Valeur ajoutée totale aux prix de base		4,4		3,0		2,5
Agriculture		15,2		3,7		-5,8
Hors agriculture		2,9		2,9		3,8
Impôts sur les produits nets des subventions		3,1		4,6		2,0
Produit intérieur brut non agricole (*)		2,9		3,1		3,5
Demande
Dépenses de consommation finale des ménages		3,8		3,4		1,8
Dépenses de consommation finale des Administrations publiques		2,1		2,7		4,7
Dépenses de consommation finale des ISBL		2,1		3,2		4,3
Formation brute de capital fixe		-0,2		1,2		1,0
Importations de biens et services		7,9		7,4		3,3
Exportations de biens et services		11,1		6,0		5,5
Décomposition du PIB		Aux prix courants (en millions de DH)
Produit intérieur brut		1 063 045		1 108 463		1 151 170
Valeur ajoutée totale aux prix de base		940 888		978 016		1 018 022
Agriculture		120 092		124 083		128 643
Hors agriculture		820 796		853 933		889 379
Impôts sur les produits nets des subventions		122 157		130 447		133 148
Produit intérieur brut non agricole		942 953		984 380		1 022 527
Demande
Dépenses de consommation finale des ménages		609 560		636 799		653 804
Dépenses de consommation finale des Administrations publiques		202 208		210 758		222 967
Dépenses de consommation finale des ISBL		6 007		6 175		6 538
Formation brute de capital fixe		304 200		314 734		318 567
Importations de biens et services		497 243		545 345		552 934
Exportations de biens et services		395 706		429 834		450 214
Revenu national brut disponible (RNBD)		1 126 892		1 161 510		1 203 443
Epargne nationale brute (ENB)		309 117		307 778		320 134
Besoin de financement		37 690		62 464		50 450
Quelques ratios économiques		En %
PIB par habitant (en dirham)		30 502		31 473		32 348
RNBD par habitant (en dirham)		32 334		32 979		33 817
Dépenses de consommation finale des ménages/PIB		57,3		57,4		56,8
Dépenses de consommation finale des APU/PIB		19,0		19,0		19,4
Dépenses de consommation finale des ISBL/PIB		0,6		0,6		0,6
Exportations de biens et services/PIB		37,2		38,8		39,1
Importations de biens et services/PIB		46,8		49,2		48,0
Taux d’investissement (FBC/PIB)		32 ,6		33,4		32,2
Taux d’épargne nationale (ENB/PIB)		29,1		27,8		27,8
Besoin de financement/PIB		-3,5		-5,6		-4,4

(*) Valeur ajoutée hors agriculture augmentée des impôts sur les produits nets des subventions