Le Maroc consolide sa reprise économique. Après six trimestres consécutifs d’expansion, la croissance nationale a atteint +5,5% au deuxième trimestre 2025, son rythme le plus élevé depuis la période post-Covid. Cette performance s’explique par la relance généralisée de toutes les branches d’activité ; industrie, construction, services et hébergement, et par un regain de confiance des ménages et des entreprises.
Les exportations ont progressé de 8,5%, soutenues par la demande extérieure, tandis que la demande intérieure a enregistré une hausse marquée de 9,2%, tirée par la consommation des ménages (+5,1%) et la reprise de l’investissement.
Le HCP note toutefois une hausse du besoin de financement de l’économie nationale, liée à la vigueur des dépenses publiques (+10,8%), notamment salariales. Le déficit global s’établit à 3,2% du PIB trimestriel, contre 2% un trimestre plus tôt.
Au troisième trimestre 2025, la croissance aurait légèrement ralenti sous l’effet d’un environnement international plus incertain, notamment en Europe. Mais la demande intérieure demeure le principal moteur de l’activité, portée par la poursuite des projets d’infrastructure et la deuxième tranche de la hausse des salaires des fonctionnaires.
L’inflation, elle, reste sous contrôle : +0,4% en glissement annuel, grâce à la baisse des prix de l’énergie (-2,7%) et à la stabilisation des produits alimentaires de base.
Sur le plan financier, la politique monétaire accommodante a contribué à soutenir l’investissement et la performance du marché boursier. L’indice MASI enregistre une progression spectaculaire de plus de 30% sur un an, illustrant la confiance des investisseurs dans la solidité de la relance.
Les perspectives pour la fin de l’année 2025 demeurent favorables : l’investissement public, la détente progressive des taux d’intérêt et la revalorisation des salaires devraient permettre à l’économie marocaine de clore l’année sur une note de stabilité et de confiance.
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