Or, argent, cuivre : pourquoi les métaux touchent des sommets

Les métaux précieux et industriels signent des records en cette fin d’année 2025. Or, argent, cuivre, aluminium, platine et palladium sont tirés par un mélange de tensions géopolitiques, de faiblesse du dollar, d’une demande industrielle dopée par l’intelligence artificielle et d’une offre mondiale sous pression.

Valeurs refuges : ruée vers l’or et l’argent

L’or et l’argent, valeurs refuges, profitent du climat d’incertitude: guerre commerciale relancée par Donald Trump, conflits en Ukraine et à Gaza, pressions américaines sur le Venezuela, mais aussi craintes autour de la dette publique et d’une possible bulle de l’intelligence artificielle.
Résultat: l’or gagne plus de 70 % en 2025 et dépasse 4.500 dollars l’once. L’argent franchit 72 dollars l’once, avec un prix multiplié par 2,5 depuis janvier.

Dollar affaibli, métaux renforcés

Le dollar et les obligations américaines, habituellement refuges concurrents, ont perdu du terrain, sur fond d’incertitude politique et de perspective de baisses de taux de la Réserve fédérale. Un dollar plus faible rend aussi les métaux industriels libellés en dollars plus attractifs à l’achat.

Demande industrielle en boom

La demande s’accélère avec l’intelligence artificielle et la transition énergétique. Le cuivre, essentiel pour les panneaux solaires, éoliennes, batteries et centres de données, dépasse 12.000 dollars la tonne, soutenu par des annonces de relance en Chine, premier consommateur mondial. L’aluminium et l’argent profitent aussi de cette dynamique.

Le platine et le palladium, utilisés dans les catalyseurs automobiles, restent bien orientés, aidés par la décision de l’Union européenne de prolonger la vente de voitures thermiques neuves au-delà de 2035.

Offre tendue et volatilité

Les craintes de droits de douane américains ont poussé les entreprises à stocker du cuivre. Des incidents et risques de perturbations minières en République démocratique du Congo, au Chili et en Indonésie alimentent aussi la tension. Enfin, la période des fêtes, avec des volumes plus faibles, accentue la volatilité et la peur de rater la hausse.