Au sujet de la future introduction en Bourse de Dislog, Moncef Belkhayat sort de sa réserve et confirme les intentions du groupe. Dans un entretien exclusif accordé à L’Infomédiaire, il expose sa vision du financement, réaffirme son attachement au contrôle capitalistique et annonce une série d’IPO prévues dans les prochaines années.
Depuis plusieurs mois, la rumeur enfle dans les milieux économiques : Dislog, fleuron de la distribution et du brand building au Maroc, se préparerait à faire son entrée en Bourse à Casablanca. Dans un échange franc et approfondi, Moncef Belkhayat, président de H&S Invest Holding, répond sans détour à la question que se posaient les observateurs du marché : « Il y a beaucoup de rumeurs sur l’IPO de notre groupe. Je vous réponds très simplement : l’introduction en Bourse devient une nécessité », affirme-t-il.
Du capital familial au financement institutionnel
Revenant sur l’historique du groupe, Moncef Belkhayat rappelle qu’il a commencé avec peu. « Nous avons démarré avec un capital modeste de 1,5 million de dirhams. En vingt ans, nous avons grandi grâce au financement bancaire, mais aussi grâce à quatorze opérations de private equity », raconte-t-il.
Il affirme que Dislog est sans doute l’un des groupes marocains ayant réalisé le plus d’opérations dans ce domaine, avec l’entrée successive de fonds comme Méditerranée Capital Partners, SPF Capital, puis la CDG Invest Growth. « Nous venons de faire un nouveau pas en accueillant des partenaires internationaux tels qu’IFC, la Banque mondiale et la BERD », ajoute-t-il.
Une sortie légitime pour les investisseurs
Pour Moncef Belkhayat, l’introduction en Bourse s’impose aujourd’hui comme une étape logique. « Nos partenaires doivent pouvoir sortir. L’IPO est le mécanisme le plus adapté », explique-t-il. Il souligne que les fonds levés jusqu’ici ont été utilisés de manière stratégique. « Nous avons su utiliser intelligemment le capital pour racheter des entreprises dans nos métiers, et ces intégrations ont été des succès », souligne-t-il.
Même après l’introduction en Bourse, le président de H&S Invest Holding tient à rester maître à bord. « Nous avons conservé plus de 67 % de détention sur l’ensemble de nos verticales. Et cela ne changera pas après l’IPO », assure-t-il.
Une série d’IPO à venir
Dislog ne sera pas la seule entité du groupe à entrer en Bourse. Moncef Belkhayat annonce une vision plus large. « Ce ne sera pas une IPO, mais quatre à cinq. D’abord Dislog, puis Building Logistics and Services, ensuite Dislog Dispositifs Médicaux, puis H&S Invest Holding. Et pourquoi pas, un jour, H&S Retail Holding », déclare-t-il.
Il conclut en affirmant que le groupe restera fidèle à sa mission. « Nous sommes un opérateur intégré de l’économie de la vie. L’IPO nous permet d’accélérer tout en restant cohérents avec notre ADN », résume-t-il.
Faiza Rhoul
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